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Análisis de estados financieros e incoherencias en las cuentas

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Todo análisis de estados financieros ha de comenzar por la detección de distorsiones lógicas en los mismos. Los Balances y Cuentas de Resultados deben ser coherentes con la situación de la empresa, su dimensión y la actividad a la que se dedica.

Se recomienda aplicar  juicios de valor con el objetivo de dar otorgar veracidad a la información financiera disponible. Una vez superada esta fase, se porcederá a un análisis de estados financieros propiamente dicho.

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Negociación de prestamos

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Una de las preguntas habituales que escuchamos a la hora de pedir un préstamo es la finalidad del mismo. En estos casos, el cliente del banco puede pensar “a usted qué le importa“, asumiendo que la presentación de las garantías requeridas hace innecesaria esa pregunta. Sin embargo,  la correcta argumentación de la finalidad del dinero solicitado es clave para la concesión del credito.

En el caso de las empresas, es habitual  argumentar “necesidades de tesorería” o “necesidades de circulante” u otras más llamativas como “colchón” o “por si lo necesito”. Para los responsables de riesgos bancarios, las necesidades que mueven a una empresa a pedir un crédito son tan importantes como las garantías colaterales formales que se presenten.
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La Teoría de los Ciclos de las Estafas

estafasEn épocas inciertas, uno busca refugio en los clásicos. Por ello volvemos sobre Galbraith. Hoy con su Teoría de Ciclos de las Estafas que viene a decir que la comisión de delitos y su desvelo guarda un patrón directamente relacionado con el momento del ciclo econónmico. En los años de bonanza  se cometen delitos económicos  que no serán descubiertos hasta la posterior crisis. Es la “cartera de estafas”:

Para un economista, la estafa es el más interesante de los crímenes. Es la única ratería susceptible de ser estudiada usando el factor tiempo. Pueden pasar semanas, meses e incluso, años, entre la perpetración del crimen y su descubrimiento.
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No todo el endeudamiento es malo

La deuda, entendida como financiación externa, es uno de los principales instrumentos utilizados por las empresas en su devenir diario. Al contrario de lo que algunos piensan, el endeudamiento empresarial es positivo y, en la mayoría de los casos, necesario y deseable. Y entendemos el endeudamiento empresarial como la financiación externa obtenida para realizar una inversión productiva.
Obviamente, si una empresa puede funcionar sin financiación externa, mejor que mejor. Cuantos menos gastos fijos tenga la empresa, mejor. Pero no hay que tener miedo a endeudarse si con ese endeudamiento conseguimos mejorar nuestros resultados.

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El Mark-to-Market y los secretos a voces

La versión oficial sobre la situación de bancos y cajas españoles transmite la idea de un sistema financiero fuerte, un regulador riguroso y unas tasas de morosidad relativamente bajas si se comparan con las alcanzadas a principios de los años 90. Tras ese telón oficial existe cierta opacidad que no permite saber con claridad cual es la verdadera situación del sistema financiero español.

Con los estados financieros publicados por los bancos, ocurre igual que con los estudios sobre las reservas mundiales de petróleo: Lo único cierto es que sus datos son falsos. Tras meses de convulsión, el mercado ha asumido como un secreto a voces que los balances de las entidades españolas están maquillados.
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Fondo de Maniobra… fácil fácil

Uno de los conceptos más utilizados y, a la vez, más sencillos de elaborar para evaluar la situación financiera de una empresa es el Fondo de Maniobra (también denominado Working Capital). El Fondo de Maniobra es una magnitud que nos indicará si una empresa dispone de los suficientes recursos para hacer frente a sus deudas más inmediatas. Es decir, nos puede indicar si una empresa es solvente o no.
Existen varias formas de definir su cálculo, aunque la más sencilla de entender o de recordar es aquella que establece que el Fondo de Maniobra es igual al Activo Corriente menos el Pasivo Corriente. Es decir, los activos más líquidos de una empresa (que se espera convertir en efectivo dentro del ejercicio económico) menos las deudas que tenemos que pagar durante el ejercicio económico. La diferencia entre estas dos partidas del Balance será el Fondo de Maniobra.

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No te conformes con un sólo balance

Cuando queramos analizar los estados financieros de una empresa es aconsejable tener algo con que compararlos. Un solo balance o cuenta de pérdidas y ganancias nos proporciona una información muy valiosa: Nos indica sus activos, pasivos, el saldo de clientes, su inmovilizado, sus deudas, gastos, ingresos, etc. pero es una información que puede ser sesgada, ya que viendo un solo estado financiero no tenemos una idea global de la empresa, puesto que puede tener unos balances “buenos”, pero si vemos los datos de los tres últimos años quizá podamos observar que su nivel de endeudamiento aumenta progresivamente y que no se traduce en activos, que sus beneficios se han mermado un 80%, que cada vez compran menos materias primas, etc. etc.

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Un presupuesto no debe ser único

Cuando se preparan los presupuestos del año que viene (o los de los próximos años, o del próximo semestre, etc. dependiendo del intervalo temporal que queramos presupuestar) muchos comenten el error de hacer un solo presupuesto. Es decir, hacemos los presupuestos con las ventas esperadas, los gastos esperados, etc.
Yo lo veo eso como un error, un error que nos puede salir bastante caro, ya que no siempre se cumplen las “previsiones previstas”. Cuando preparemos unos presupuestos lo ideal es hacer al menos tres previsiones presupuestarias atendiendo a tres criterios:

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Radiografía Financiera del Atlético de Madrid

analisis financiero atletico de madrid En los informes comerciales podemos encontrar toda la información sobre cualquier empresa de España. Incluidas las Sociedades Anónimas Deportivas.

Esta semana hemos tenido acceso al informe del Club Atlético de Madrid, SAD, un exhaustivo informe de 29 páginas que nos desgranan todos los ámbitos del querido y sufrido “Atleti”.

Me voy a servir de los datos del informe para realizar un análisis de su situación financiera… a ver qué nos encontramos:

La situación económico financiera del Atlético de Madrid no parece ser excesivamente buena, aunque tampoco es como preocuparse en exceso, pero sí para estar vigilantes.

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El arma fundamental de cualquier empresa son los presupuestos

Los Presupuestos son una de las armas fundamentales que toda empresa (grande o pequeña) debe realizar para poder llevar una planificación y una gestión económico-financiera eficientes.
Mediante la planificación lo que se pretende establecer donde queremos estar en un futuro. Es decir, partiendo de la situación actual de la empresa, debemos establecer qué vamos a hacer para llegar a la situación futura deseada.

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¿La liquidez de una empresa es ácida?

El acid-test ratio o ratio ácido es una ratio que nos indica la liquidez de una empresa. Más concretamente, su liquidez más inmediata (de ahí que también se le conozca como test de liquidez inmediata), es decir, es un indicador que nos muestra el nivel de liquidez a corto plazo que tiene una empresa.
 
Se calcula comparando el activo más líquido con el pasivo corriente (las deudas a corto) y su valor debe ser cercano al 1:
test acido

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El Sistema Financiero Español, en el puesto 20 en el Ranking Mundial

informe competitividad mundialEl World Economic Forum acaba de publicar su Informe sobre Competitividad Global en el que sitúa al sistema bancario español en el número 20 sobre todos los sistemas financieros mundiales.

El informe (World Economic Forum’s Global Competitiveness Report) puntúa a las entidades financieras a nivel mundial entre 1 (insolvente y con posibilidades de necesitar un rescate gubernamental) y 7 (saneado, con fuerte situación patrimonial).

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